到了1994年，國務院組建國家開發銀行(以下簡稱國開行)。身為當時6個國家專業投資公司之一的國原投資被并入國開行。到1995年，國家開發投資公司成立，當時該公司的一個主要職能就是承擔原由6個國家專業投資公司經營、又難以轉移到其他單位經營的合資或參股項目，康泰生物正是這種性質的合資項目。
在此背景下，1996年9月5日，康泰生物董事會決定，由于股東國原投資已并入國家開發投資公司，根據相關規定，由國家開發投資公司的全資子公司國投興業有限公司(以下簡稱國投興業)承接國原投資所持的康泰生物60%股權。
記者調查了解到，到2001年10月23日，國家開發投資公司發文批復國投藥業投資有限公司(1999年3月12日國家開發投資公司批準國投興業更名為國投藥業投資有限公司，以下簡稱國投藥業)以1.48億元的總價受讓深圳廣信和香港廣信分別持有康泰生物15%和25%的股權，但為了保證康泰生物的合資企業屬性，香港廣信指定境外公司香港立新國際有限公司(以下簡稱香港立新)接盤其持有的康泰生物25%股權。
該批文明確表示，國投藥業要負責與清算組妥善解決老股東(即深圳廣信和香港廣信)的歷史遺留問題，立即著手對康泰生物進行股份制改造并爭取上市。
與此同時，康泰生物董事長由原國家醫藥局安全監管司副司長、國投藥業總經理周益成出任。
通過股改謀求上市
為了響應國家開發投資公司關于改制上市的意見，到了2002年，康泰生物迅速在股份制改造上實現突破。
記者調查獲悉，康泰生物股改的第一步發生在國投藥業和國家開發投資公司之間。2002年7月5日，國投藥業將其持有的康泰生物51%股權無償轉讓給了國家開發投資公司。
2002年7月9日，香港立新將其持有的全部康泰生物25%股權，以9600萬元轉讓給上海華瑞投資有限公司 (以下簡稱上海華瑞)。上海華瑞為上市公司上實醫藥(600607，SH)的子公司。
同年9月24日，上海華瑞和交大昂立(600530，SH)分別以1152萬元和1920萬元的代價受讓國投藥業所持的康泰生物3%和5%的股權；3日后，國投藥業將其持有的11%康泰生物股權以4224萬元的價格賣給北京高新技術創業投資股份有限公司 (以下簡稱北京高新創投)；此后國投藥業將其所持有的最后的康泰生物5%的股權轉讓給湖南湘投高科技創業投資有限公司(以下簡稱湖南湘投)。
至此，康泰生物股改宣告結束。其發行了普通股1.75億股，其中國家開發投資公司作為第一大股東擁有8925萬股，占總股本的51%，其他股東則是持股28%的上海華瑞、持股11%的北京高新創投，以及各持股5%的湖南湘投和交大昂立。
值得注意的是，2002年底，康泰生物以盈余公積和未分配利潤共計2500萬元轉增注冊資本，注冊資本也因此由原先的1.5億元增至1.75億元。根據相關驗資報告，當時康泰生物的凈資產為1.75億元，按照每股1元來計算，康泰生物的總股本為1.75億股。
到2005年9月，康泰生物正式向深圳監管局遞交上市輔導驗收材料并通過審查，完成上市輔導工作，但公司最終仍未上市。
杜偉民進場
2008年8月，杜偉民“出場”。記者從權威渠道獲得的一份2008年6月3日國家開發投資公司的總裁辦公會議紀要顯示，康泰生物當時由于面臨產品單一、設備老化、缺乏獨有專利等因素，導致企業出現市場競爭力逐年下降、利潤嚴重下滑等亟待解決的問題。為扭轉不利局面，康泰生物通過調研和論證提出重組方案，將有利于擺脫生產經營困境，實現優勢互補、合作共贏，豐富產品線、扭轉研發和營銷劣勢。
該會議紀要還顯示，康泰生物原則上同意優先選擇北京民海生物科技有限公司 (以下簡稱北京民海)為重組對象，以雙方評估價值作價，通過增資方式置入康泰生物。
記者獲得的材料顯示，北京民海于2004年由深圳市盟源投資有限公司(以下簡稱深圳盟源)與自然人鄭海發各出資250萬元注冊成立，深圳盟源的實際控制人為自然人杜偉民。此后，經過幾輪增資以及調整，到2008年3月31日，北京民海注冊資本變更為1億元，同時，深圳瑞源達投資有限公司(以下簡稱瑞源達)也成為其股東，所持北京民海股權達到76%，自然人王峰和鄭海發分別占13.6%和10.4%(注：瑞源達的實際控人為杜偉民)。由此來看，杜偉民在北京民海公司總共投入7600萬。
根據北京同仁和資產評估公司出具的資產評估報告書顯示，以2008年4月30日為基準日，北京民海凈資產為8230.77萬元，股權價值的評估價為2.95億元。
該評估報告稱，北京民海處于建設期，大量資產處于在建工程狀態，生產形成后盈利能力將得到巨大釋放。該報告書同時指出，采用成本法進行評估只能體現北京民海當前的賬面價值，不能體現該公司作為疫苗生產高科技企業的特征，故該評估采用收益現值法的評估方法，即被評估資產未來的預期收益，并采用適宜的折現率折算成現值，累加得出評估值。
此外，值得注意的是，北京民海自2004年成立至上述評估基準日——2008年4月30日期間，只有2006年實現營收8.5萬元，其他年份均處于無營收狀態。
康泰生物的財務報表顯示，2004~2007年康泰生物主營業務收入分別為1.34億元、1.33億元、9879萬元和1.06億元，實現凈利潤分別為4020萬元、3017萬元、1811萬元和3707萬元，盡管業績有所起伏，但仍保持盈利狀態。
上述國家開發投資公司的總裁辦公會議召開后2個月，即2008年8月15日，康泰生物便決定向瑞源達、自然人王峰、自然人鄭海發增發1.82億股股份，原有股東放棄了對增發股份的優先認購權。
記者獲得的一份股權轉讓協議這樣描述瑞源達，“為持有康泰生物生物制品股份有限公司而專門設立的公司?！?/span>
工商資料顯示，瑞源達成立于2007年11月13日，由杜偉民和加拿大籍華人袁莉萍分別出資1502萬元和498萬元注冊成立。2011年6月17日，瑞源達由深圳遷至新疆烏魯木齊。
